Fat tails investopedia forex

Risco de cauda O que é risco de cauda O risco de cauda é uma forma de risco de carteira que surge quando a possibilidade de um investimento se mover mais de três desvios padrão da média é maior do que o que é mostrado por uma distribuição normal. Os riscos de cauda incluem eventos que têm uma pequena probabilidade de ocorrência e ocorrem nas extremidades de uma curva de distribuição normal. BREAKING DOWN Risco de cauda Tradicionalmente, as estratégias de portfólio seguem a idéia de que os retornos do mercado seguem uma distribuição normal. No entanto, o conceito de risco de cauda sugere que a distribuição de retornos não é normal, mas enviesado, e tem caudas mais gordas. As caudas gordas indicam que existe uma probabilidade, que pode ser pequena, de que um investimento vá além de três desvios-padrão. As distribuições que são caracterizadas por caudas gordas são freqüentemente vistas quando se olha para os retornos dos fundos de hedge. Distribuição Normal Quando uma carteira de investimentos é reunida, presume-se que a distribuição de retornos seguirá uma distribuição normal. Sob este pressuposto, a probabilidade de que os retornos se movam entre a média e três desvios-padrão. Positiva ou negativa, é de aproximadamente 99,97. Isto significa que a probabilidade de retorno movendo mais de três desvios padrão para além da média é 0,03. A suposição de que os retornos de mercado seguem uma distribuição normal é a chave para muitos modelos financeiros, como a teoria de carteira moderna de Harry Markowitz e o modelo de precificação de opções Black-Scholes Merton. No entanto, essa suposição não reflete corretamente os retornos do mercado e os eventos da cauda têm um grande efeito nos retornos do mercado. Distribuição Tails Retornos do mercado de ações tendem a seguir uma distribuição normal que tem excesso de curtose. A curtose é uma medida estatística que indica se os dados observados seguem uma distribuição pesada ou leve em relação à distribuição normal. A curva de distribuição normal tem uma curtose igual a três e, portanto, se uma segurança segue uma distribuição com curtose maior do que três, é dito ter caudas gordas. Uma distribuição leptokurtic, ou distribuição atada pesada, retrata situações em que os resultados extremos ocorreram mais do que o esperado. Portanto, os valores mobiliários que seguem essa distribuição têm apresentado retornos que ultrapassaram três desvios padrão além da média superior a 0,03 dos resultados observados. Cobertura contra risco de cauda Embora os eventos de cauda que afetam negativamente os portfólios são raros, eles podem ter grandes retornos negativos. Portanto, os investidores devem se proteger contra esses eventos. Cobertura contra risco de cauda visa aumentar os retornos a longo prazo, mas os investidores devem assumir custos de curto prazo. Os investidores podem olhar para diversificar suas carteiras para se proteger contra o risco de cauda. Por exemplo, se um investidor for um fundo de longo prazo negociado em bolsa (ETFs) que acompanha o Índice Standard Poors 500 (SP 500), o investidor pode se proteger contra o risco de cauda comprando derivativos no Índice de Volatilidade do Chicago Board Options Exchange (CBOE) É inversamente correlacionado com o SP 500.Traders vistas - Forex Itrsquos um segredo aberto que um truque para garantir resultados de negociação mais rentável é ser mais ambicioso com metas de lucro. Amazon e varejistas on-line são famosos por suas longas caudas, mas os comerciantes de forex podem tirar proveito dos gordos. A idéia de ser mais ambicioso combina muito bem com o fato de que a maioria dos comerciantes de varejo perder dinheiro porque eles são muito rápidos para tirar proveito, o que é psicologicamente compreensível, mas produz resultados catastróficos no longo prazo. Às vezes o seu ouve ouvir uma recompensa ao alvo de risco de 3: 1 bandied ao redor. A verdade é que não é tão simples, e abaixo Irsquoll explicar porquê. O que são Fat Tails Tudo o que a frase significa é que há uma quantidade desproporcionalmente grande de resultados de retornos extremos ocorrendo em mercados financeiros especulativos ativos. Por exemplo, se você ir e comprar um cesto aleatório de ações todas as manhãs com uma perda de stop apertado, mas donrsquot tomar quaisquer lucros até um ano mais tarde, você deve ganhar dinheiro ao longo do tempo. Isto é porque você receberá retornos de 100: 1 mais do que é proporcional: um resultado proporcional seria 1 do tempo. Naturalmente, você começará perdas de 100: 1 mais de 1 do tempo a, mas sua perda da parada toma o cuidado daquele. Observe o poder do stop loss Esta é a sua verdadeira função. Um teste de 10 anos atrás no EUR / USD Para ilustrar o potencial de apontar para caudas gordas, considere o seguinte teste para trás de uma estratégia bastante simples no EUR / USD de novembro de 2003 a novembro de 2017. A estratégia visa ir muito tempo em um Próximo bar break de qualquer bullish engulfing hourly bar durante a primeira hora após o London e New York mercado abre apenas, e, naturalmente curta em qualquer bearish bares em espelho-imagem set-ups. Há um filtro único: deve haver uma tendência representada pelo SMA de 50 períodos movido por pelo menos 1 pip na direção da tendência durante cada uma das 5 horas anteriores. Os resultados teriam dependido muito da meta de lucro visada. Tirar lucro com uma recompensa simples de 1: 1 para o risco teria produzido 111 negócios vencedores e 87 negócios vencedores. Isso representa um ganho global de 24 unidades de risco e expectativa por negociação de 12.12. Agora suponha que as mesmas entradas foram tomadas, mas nenhum lucro foi tomado até que um lucro de 25: 1 recompensa ao risco foi alcançado, sem ajustes sendo feita para paradas ou qualquer outro fator. Esta estratégia de saída teria produzido 14 operações vencedoras, 184 negociações perdedoras. Isso representa um ganho global de 166 unidades de risco e expectativa por negociação de 83,84 Não tão rápido Se você nunca viu esses tipos de baixo risco / alta recompensa back test resultados antes, você pode estar em choque agora. No entanto, se você tiver, você sabe que esses números são um pouco bom demais para ser verdade, e aqui está o porquê: 1) Como você teria perdido cerca de 13 comércios para cada vencedor, arriscar uma percentagem fixa de capital inicial teria sido nervoso - retraindo para dizer o mínimo. Se você estivesse arriscando uma proporção de capital, as inevitáveis ​​estrias perdedoras teria reduzido a expectativa de 83,84 por comércio. 2) Agora o maior fator: a maioria dos corretores de varejo cobrar uma taxa contra todas as posições abertas realizada durante a noite de 1 ou 2 pips. Alguns corretores realmente vai cobrar ou pagar-lhe os diferenciais de taxa de juro real entre as duas moedas. Como você pode imaginar, se você tiver um corretor que cobra todas as noites para qualquer comércio aberto, isso irá reduzir significativamente os seus lucros. Mesmo se você tem um corretor que paga ou cobra o diferencial real, isso ainda pode funcionar contra você. Apesar destes fatores que reduzem a lucratividade das estratégias de negociação, essas estratégias ainda são muito mais lucrativas do que o objetivo de saídas de 1: 1, 2: 1, 3: 1 etc. Então, por que mais comerciantes não usá-los? A resposta simples É, porque eles são extremamente dolorosos para o comércio, e tendem a sofrer muito longo e caro estrias perdedoras. Não é fácil assistir a um comércio fortemente em lucro se transformar em perdedor. No entanto, paradoxalmente, a capacidade de ver um vencedor se transformar em um perdedor pode garantir a rentabilidade na negociação. Existe um outro perigo que deve ser considerado: se o instrumento negociado se tornar inativo e plano por um período de tempo muito longo, isso pode ser desastroso para tal estratégia. Cabe a você considerar se há algum perigo real de isso acontecer com o instrumento (s) de sua escolha antes de considerar jogar um jogo de longo prazo e ir para a cauda gorda. Adam é o instrutor principal em fxacademy e troca o forex em sua própria conta. Trabalhou em mercados financeiros há mais de 12 anos, incluindo seis anos na Merrill Lynch. Sobre nós Bullbearings é um jogo de troca de ações de fantasia que simula o Mercado de Valores usando informações reais da Bolsa de Valores de Londres. Bullbearings tem mais de 100.000 membros de todo o mundo e atinge uma gama diversificada de usuários, incluindo investidores privados, comerciantes profissionais, estudantes e empresas financeiras líderes. Mais sobre nós Soluções corporativas Baseado em nossa plataforma virtual de negociação A BullBearings oferece uma gama de soluções corporativas, incluindo versões de rótulos brancos de nossos jogos, para incluir em seu próprio site ou uma simulação financeira sob medida adaptada às suas necessidades. Siga-nos Há muitos benefícios a seguir-nos de ganhar insights valiosos através de ficar em cima da evolução do mercado. Traders views Trading vídeos cópia 2000-2017 BullBearings Ltd. Todos os direitos reservados. Versão: v6.6.168-2-gcdf8db4 generated: 0.042s Hora do servidor: 23:28:42 (UTC) Selecione o jogo. Que jogo negociando você gosta ao comércio com risco da cauda da gordura: O que significa e porque você deve estar ciente dele por Trevir Nath. Após a Crise Financeira de 2008, as teorias financeiras convencionais foram desafiadas pela sua incapacidade de explicar realisticamente o risco. Estratégias tradicionais de preços de ativos muitas vezes dependem de uma curva de sino normal para fazer suposições de mercado, mas na realidade, os mercados não se comportam dessa maneira. Sob uma distribuição normal. A maioria da variação do ativo está dentro de 3 desvios-padrão de sua média, que subseqüentemente subestima o risco ea volatilidade. Infelizmente, a história sugere que os mercados financeiros não agem sempre desta maneira e rather, exibem caudas mais gordas do que predisse tradicional. Por definição, caudas gordas são um fenômeno estatístico exibindo leptokurtosis grande. Isso representa uma maior probabilidade de ocorrência de eventos extremos semelhantes à crise financeira. Uma vez que a magnitude das caudas gordas são tão difíceis de prever, os eventos da cauda esquerda podem ter efeitos devastadores nos retornos da carteira. Como resultado, proteger suficientemente uma carteira exige uma cobertura de risco de cauda de eventos de mercado inesperados. Para entender o significado dos riscos da cauda, ​​é importante entender a noção de uma distribuição normal e suas deficiências. Uma distribuição normal assume que, dadas observações suficientes, todos os valores da amostra serão distribuídos igualmente acima e abaixo da média. Cerca de 99,7 de todas as variações estão dentro de três desvios padrão da média e, portanto, há apenas 0,3 chance de ocorrência de um evento extremo. Esta propriedade é importante porque muitos modelos financeiros, como Modern Portfolio Theory. Mercados Eficientes e o modelo de precificação de opções Black-Scholes assumem a normalidade. No entanto, o mercado é menos do que perfeito e em grande parte influenciado pelo comportamento humano imprevisível, o que nos deixa com riscos gordura cauda. As conseqüências da Crise Financeira de 2008 destacaram as deficiências da sabedoria financeira convencional. Mesmo quando tudo está bem trabalhado ou normal, eventos inesperados ainda podem representar uma ameaça. Estes eventos potencialmente catastróficos destacar a relevância em curso de gordura caudas em toda a indústria financeira. Por definição, uma cauda gorda é uma distribuição de probabilidade que prevê movimentos de três ou mais desvios padrão com mais frequência do que uma distribuição normal. Mesmo antes da crise financeira, períodos de estresse financeiro resultaram em condições de mercado representadas por caudas mais gordas. Isso é importante porque as distribuições normais subestimam os preços dos ativos, os retornos das ações e as subseqüentes estratégias de gerenciamento de risco. A crise financeira de 2008 foi causada por uma série de eventos, incluindo empréstimos subprime. Credit default swaps e grandes índices de alavancagem. Em conseqüência, as companhias principais foram sob (Bear Sterns, Lehman Brothers), mercados caiu ea fundação do sistema econômico global foi undermined. Antes disso, as instituições financeiras pareciam estar operando sem qualquer desvantagem devido às deficiências dos modelos normalmente distribuídos. Como 99,7 das variâncias estão dentro de três desvios padrão de sua média, a noção de lucros visíveis e perdas invisíveis criou um ambiente financeiro altamente arriscado. Avançando, os modelos devem focar em como o comportamento dos ativos se relaciona e contribui para a cauda gorda, a fim de gerenciar adequadamente o risco de cauda. Estar ciente de eventos extremos associados com caudas de gordura não é suficiente para proteger um investimento de turbulência econômica. A carteira ideal não só irá gerar um bom retorno para cada unidade de volatilidade, mas também irá fornecer alguma garantia contra o risco de cauda. Envolver-se em cobertura de risco de cauda exige uma preferência ativa para evitar risco de desvantagem à custa de retornos mais elevados. Alguns métodos para limitar os riscos de cauda incluem cobertura de responsabilidade e diversificação. Diversificação é o conceito mais importante no investimento e abrange a realização de várias classes de ativos diferentes que não estão correlacionados. Ativos populares para diversificar de cauda risco incluem derivados e especificamente o índice de volatilidade CBOE. Que podem ser alavancadas para aumentar a exposição ao risco. Evidentemente, esta estratégia apresenta as suas próprias preocupações, uma vez que pode ser difícil fechar as posições de derivados em certas condições de mercado. Não é de surpreender que a queda no mercado acionário afete negativamente o status dos planos de pensão. Na sua principal responsabilidade, a cobertura utiliza activos, em especial derivados, para compensar as alterações no passivo. Durante eventos de cauda, ​​hedge de responsabilidade pode ser usado para reduzir a exposição a mudanças nas taxas de juros, inflação e volatilidade de capital. Em particular, as swaps de taxa de juros tornaram-se uma ferramenta atraente como uma cobertura de risco de risco de passivo quando as taxas de juros diminuem. Estratégias de hedge podem muitas vezes ter alguns custos de curto prazo, mas ao longo do tempo eles são projetados para mitigar as perdas e fornecer liquidez durante as crises. Na era pós-crise, está sendo aceito que os retornos de ativos financeiros exibem caudas mais gordas do que as distribuições normais. Desde modelos normalmente distribuídos ainda ressoam em toda a indústria financeira, o risco de queda de uma carteira ainda permanece subestimado. Simplesmente estar ciente das caudas gordas não é proteção suficiente contra a turbulência financeira extrema. Complementar uma carteira com cobertura de risco de cauda, ​​embora seja oneroso no curto prazo, pode ter benefícios a longo prazo durante crises.